Определение: коэффициент финансовой зависимости – это отношение всего долга предприятия (Total Debt, Total Liabilities) к его валюте баланса по активам (Total Assets). Используется при оценке финансового здоровья бизнеса, входит в состав Leverage ratios – коэффициентов задолженности.
Примечание! В этой и других публикациях все показатели рассмотрены для компаний фондового рынка США. У некоторых из этих показателей есть своя специфика в нормах, расчёте по балансу, если их сравнивать с бухгалтерским учётом в России.
Формула расчёта
Общая формула расчёта коэффициента финансовой зависимости предприятия может быть отображена так:
Состав формулы
Total Liabilities (Все долги) – это все финансовые обязательства предприятия. Считаются как сумма его краткосрочных (Current Liabilities) и долгосрочных обязательств (Non-current Liabilities). В балансе отображается строкой TOTAL LIABILITIES (Итого задолженностей).
Total Assets (Все активы) – это так называемая «валюта баланса по активам» компании. Считается как сумма её оборотных (Current Assets) и необоротных активов (Non-current Assets). В балансе отображается строкой TOTAL ASSETS (Итого активов).
Полезно знать! Другие названия показателя: Debt ratio, коэффициент долг активы.
Норма
Норма коэффициента финансовой зависимости является диапазоном значений от 0,5 до 0,7.
Оптимальное значение – 0.5, говорящее о том, что количество активов в два раза больше всех долговых обязательств.
- Значение ниже 0,5 указывает на то, у компании нет проблем с покрытием долга за счёт активов. С другой стороны, это может означать, что она недостаточно эффективно использует потенциал заёмного капитала.
- Значение выше 0,7 указывает на то, что у предприятия довольно много долгов. Это может и не быть отрицательным фактором: важно посмотреть на показатели конкурентов в этой же индустрии, а также на коэффициенты рентабельности внутри предприятия.
Откуда брать данные?
Чтобы самостоятельно рассчитать коэффициент общей зависимости активов от долга вам необходимо взять эти значения из балансового отчёта. Он является документом, открытым для публичного просмотра у компаний, чьи акции торгуются на фондовом рынке. Изучить его вы можете на сайте самой организации в разделе для инвесторов (иногда это может быть отдельный сайт), либо на ресурсе регулятора.
Также данные для расчёта Debt ratio могут быть взяты из вторичных источников информации (аналитические порталы, специализированные сервисы): MSN Money, Yahoo Finance и прочих.
Значения статей по балансу для расчёта коэффициента финансовой зависимости могут отличаться друг от друга в разных вторичных источниках. Это связано с различным периодом обновления значений и ошибками при их отображении. Последнее особенно актуально для бесплатных сервисов.
Следует знать! Самая актуальная информация всегда находится в файлах SEC (регулятора) или на официальном сайте анализируемой компании.
Что показывает
Простыми словами: мультипликатор Debt ratio показывает, насколько бизнес зависит от заёмного капитала.
Можно также сказать, что данный коэффициент указывает на то, какова доля кредитных средств в общей структуре капитала (активов).
Экономическое значение
Само по себе значение показателя не даёт полной картины финансовой зависимости/независимости бизнеса. Обычно при анализе экономисты и инвесторы используют его совместно с другими мультипликаторами: прибыльности и задолженности. Например, с коэффициентом финансового левериджа (рычага) и пр.
Второй момент: норма значения соотношения долга к активам может сильно варьироваться от индустрии к индустрии. Например, в страховом и финансовом (банковском) секторах нормальный уровень показателя будет выше средних значений, описанных выше.
Именно поэтому есть смысл сравнивать компании внутри одной индустрии и схожего размера (капитализации). А для одной компании – смотреть на значения Debt ratio в динамике, за несколько периодов.
Что даёт инвестору?
Во время фундаментального анализа акций, при помощи коэффициента финансовой зависимости инвестор может выяснить, насколько процентов компания способна погасить свои краткосрочные и долгосрочные задолженности.
Инвестору важно понять: сможет ли бизнес покрыть все свои обязательства за счёт реализации всех активов, а также, сколько активов (в денежном выражении) останется после расчёта со всеми кредиторами.
Вопросы, уточнения и дополнения по Debt ratio и другим финансовым показателям вы можете написать в блоке комментариев под статьёй.
