Коэффициент абсолютной ликвидности – это отношение всех денежных активов компании, а также приравненных к ним (Cash Assets) к её текущим краткосрочным задолженностям (Current Liabilities).
Примечание! В этой и других публикациях все финансовые показатели мы рассматриваем для акций компаний фондового рынка США. У некоторых из них есть своя специфика в нормах расчёта по балансу, если их сравнивать с бухгалтерским учётом в России.
Как посчитать
Ниже представлены 2 варианта формулы расчёта показателя абсолютной ликвидности – по международному и русскому отображению данных в балансовом отчёте:
Статьи баланса в формуле
Денежные и эквивалентные им активы (Cash and Cash Equivalents) – это наиболее ликвидные активы предприятия. Включают в себя наличные деньги (Cash) и самые ликвидные финансовые вложения – те, которые максимально быстро могут быть обращены в наличность.
Текущие обязательства (Current Liabilities) – это те задолженности компании, которые обязательны к погашению в срок до 12-ти месяцев.
Полезно знать! Другие названия мультипликатора, которые можно встретить: Cash asset ratio, CR, коэффициент наличных, коэффициент денежной ликвидности.
Откуда берём данные?
Также Balance Sheet можно скачать непосредственно с сайта компании. Обычно на нём присутствует раздел для инвесторов, в котором есть вся необходимая для анализа отчётность, в том числе и балансовый отчёт за разные периоды.
Указанные выше источники называются первичными. Существуют и вторичные, которые размещают у себя ссылки на документы с сайта компании или SEC, либо самостоятельно оформляют данные из отчётности на своих ресурсах. Один из таких источников – аналитический портал Value Line (его любит и использует Уоррен Баффетт):
На некоторых аналитических сервисах можно найти готовое значение необходимого вам соотношения. То есть не обязательно считать его по балансу самим.
Важно! Доверять максимально вы можете только данным из первичных источников (сайт компании и регулятора).
Вторичные источники (особенно бесплатный функционал в них) имеют разный период обновления данных, в их формулах могут быть допущения, ошибки и неточности. Помните об этом, когда встречаете большое различие в одном и том же соотношении на разных сайтах.
Нормативное значение
Нормой коэффициента абсолютной ликвидности в западном сообществе принято считать значение около 0,2 .
В РФ, из-за особенностей структуры баланса и способов учёта отдельных его статей, данный финансовый показатель нормируется по-другому: в диапазоне от 0,2 до 0,5.
Более высокое значение можно считать оптимальным для бизнеса. Но следует понимать, что значительно высокий коэфф. ден. ликвидности показывает на то, что наличные средства компании не используются эффективно в обороте активов.
Что обозначает
Коэффициент Cash ratio показывает долю текущих задолженностей предприятия, которая может быть погашена за счёт наличных средств и эквивалентных им активов.
Рост (снижение) показателя в динамике от периода к периоду говорит о том, что ден. средства предприятия увеличиваются быстрее (медленнее), чем его краткосрочная задолженность.
Простым языком
Мы понимаем, какую часть из всех текущих долгов компании можно погасить за счёт наличности и приравненных к ней активов. В целом считается, что данный показатель не должен быть ниже 20% (значение коэффициента – 0,2).
То есть, если минимум 20% кредиторов в один момент потребуют от бизнеса погасить долги, то у компании должно быть достаточно наличности, чтобы исполнить перед ними обязательства.
Инвестору на заметку
Значение Cash ratio не так часто используется инвесторами во время оценки финансового состояния организаций, по сравнению с коэффициентами текущей и быстрой ликвидности. Хотя его можно назвать максимально «консервативным» (жёстким) мультипликатором ликвидности.
На многих аналитических порталах с финансовыми показателями организаций вы не встретите значение Cash ratio. Но, при необходимости, вы всегда его сможете высчитать самостоятельно, исходя из данных баланса.
Подведём итоги
Подведём итоги и выпишем несколько выводов:
- Инвестору важно анализировать Cash ratio в динамике за несколько периодов (кварталов, лет).
- Во время анализа лучше сравнивать показатель с конкурентами в одной индустрии и схожей капитализации. Иногда среднее «нормальное» значение коэффициента внутри конкретной индустрии может отличаться от его общего норматива.
- Значение ниже 0,2 говорит о том, что у компании не хватает наличности для достаточного обеспечения своих краткосрочных обязательств. Либо можно утверждать, что предприятие имеет много текущего долга.
- Значение, сильно превышающее 0,5, говорит о низкой эффективности использования самых ликвидных ресурсов руководством компании.
В итоге инвестору важно понять: какую долю своих текущих долгов предприятие может быстро погасить за счёт денежных активов и насколько эта доля отличается от значений конкурентов схожего размера и всего сектора экономики в целом!
Вопросы по Cash ratio и другим фундаментальным показателям вы можете задать в блоке комментариев.
